输入型通胀，全称输入型通货膨胀(Imported Inflation)，指在开放经济中，一国因与国际市场联系紧密，国外商品或生产要素价格上涨后经由贸易、资本、汇率等渠道传入国内，引起国内物价普遍、持续上涨的现象[1][2]。它是通货膨胀按成因划分的一种类型，主要用来解释一国物价上涨中源自国外的部分，也是宏观经济分析与货币政策决策中重点监测的对象[3][4]。
定义
输入型通胀指在开放的经济体中，一国经济与国际市场关系紧密，当国外商品或生产要素价格上涨时，涨价会通过贸易、资本等渠道进入国内，带动国内价格普遍而持续地上升[1][2]。其压力一般来自国际大宗商品涨价、本币贬值或国外需求扩张等外部因素，通常被归为成本推动型通货膨胀的一种外部来源[5][3]。
既然涨价动力来自外部，其前提是相关经济体对外开放；封闭经济不存在这种跨国传递，也就谈不上输入型通胀[3]。就中国而言，这类传递被认为主要发生在石油、粮油和铁矿石等品类上，即通常所说的“两油”与铁矿石[1]。价格影响大体沿进口价格、工业生产者出厂价格指数、终端消费价格的顺序扩散[6]。
原理
从传导途径看，通常被归纳为三条路径：国外商品价格、货币供给以及原材料成本[2]。在国际市场上游产品涨价的情况下，依赖进口原材料的企业生产成本上升，可能带动其他原料和产品价格同步走高，并通过生活费用上升形成名义工资上涨的压力，使工资与物价相互推动[2][6]。
对输入型通胀的理论解释大体分为两支。结构主义分析从实体经济运行出发，以瑞典学派的小国开放经济模型为代表，认为国际通胀先抬高开放部门价格，再经工资上涨扩散到非开放部门，最终形成全国性通胀[7]。其中斯堪的纳维亚模型被视为最典型的小国开放模型，国内通胀率由世界通胀率、开放部门与非开放部门劳动生产率之差以及非开放部门在经济中的比重共同决定[3]。货币主义分析则强调货币供给的作用，认为在固定汇率制下，贸易顺差带来的国际储备增加会引起基础货币扩张，通胀由此从外部进入国内[7]。
在具体传递中，汇率变动决定以本币计价的进口商品价格，是外部冲击进入国内价格体系的关键环节[6]。价格沿进口价格、生产价格到消费价格的链条传递时，速度和幅度并不一致，各环节以及各类消费品之间存在明显差异[6]。以中国2008年前后的情况为例，工业品出厂价格向居民消费价格的传导被认为大约滞后半年到一年[1]。
从国际大宗商品涨价到国内物价上升，可以用下面的链条表示：
graph LR
A[国际大宗商品价格上涨] --> B[进口商品与原材料成本上升]
B --> C[工业生产者出厂价格上升]
C --> D[居民消费价格上升]
E[本币贬值] --> B
这一链条中各环节的传递并非等速等幅。
发展历程
输入型通胀的相关理论大体从20世纪70年代初起在国外学术界流行[3]。1973年10月第四次中东战争爆发后，阿拉伯产油国对西方国家实施石油禁运，原油价格由每桶约3美元升至约12美元[8]。原油及石油制品价格大幅上涨，不仅推高能源支出和企业营运成本，还带动塑料等非能源石油产品涨价，主要工业国家的消费物价与批发物价随之出现两位数上涨[9]。1979年第二次石油冲击使主要工业化国家的物价压力再度加剧[10]。
两次石油危机期间，西方主要经济体出现了高通胀与低增长并存的滞胀。有研究认为，1970年代中期世界范围通胀与失业同时上升，与中间投入品的实际成本跳升以及实际工资未能相应下调有关[11]。从数据看，1970年代前期西方7个主要发达国家的经济增速、失业率和消费物价涨幅约为2.4%、5.3%和9.4%，而1968年至1972年这三项指标约为4.3%、3.2%和4.8%[8]。
在中国，国家统计局2008年二季度的经济述评指出，当时经济对外依存度超过60%，输入型通胀被列为推动物价上涨的重要因素[1][12]。2008年上半年居民消费价格总水平上涨7.9%，2月涨幅达8.7%；同期工业品出厂价格同比上涨7.6%，6月升至8.8%[13]。进口铁矿石价格在此前几年持续上涨，2005年、2006年、2007年分别上涨71.5%、19%和9.5%，并带动钢材及相关产品成本上升[1]。
2010年前后，输入性通胀被视为当年物价上涨的风险因素之一，理由是国内对国际大宗基础性商品的依赖程度较高[14]。2022年俄乌冲突推高能源与粮食等大宗商品价格，中国人民银行在当年第二季度货币政策执行报告中提示，国内结构性通胀压力可能加大，来自外部的输入性通胀压力仍未消除[4][15]。
应用
在宏观经济分析中，输入型通胀用于判断物价上涨的成因，区分外部成本冲击与国内需求扩张，为政策选择提供依据[2]。各国中央银行普遍将其纳入通胀监测范围，中国人民银行会在货币政策执行报告中评估这一压力的变化，并据此安排保供稳价、支持粮食和能源生产等措施[3][4]。
在政策应对上，保持汇率稳定或允许本币适度升值，被部分观点视为缓解进口成本压力的手段[16]。也有分析强调，可从稳定粮食与能源生产、增强供应链稳定性入手，降低外部价格冲击向国内传导的强度[4]。
对企业而言，进口能源和原材料价格上升会直接抬高生产成本，压缩加工与制造环节的利润空间，并沿产业链向下游扩散[1][2]。这种传导也使得货币政策在稳增长与稳物价之间的权衡变得更为复杂[4]。
局限
输入型通胀并不必然演变为全面、持续的通货膨胀。其影响大小取决于一国对进口能源、粮食和原材料的依赖程度、汇率变动幅度、国内需求强弱以及价格传导是否顺畅等因素[2][3]。
实证研究对传导渠道的有效性存在分歧。有研究基于中国的数据认为，汇率通过进口原材料对国内企业生产成本的传导效应较弱，在样本期内基本不存在经汇率传导的输入型通胀[17]。
应对手段本身也存在争议。有观点认为在卖方垄断的国际原材料市场上，本币升值可能被供应方当作提价信号，反而抬高进口价格，因此升值对缓解输入型通胀的效果有限、代价较高[18]。另有分析指出，大宗商品多以美元计价，人民币对美元升值往往与美元贬值同时发生，对进口价格的实际影响并不确定，且汇率大幅升值对中小出口企业冲击较大[16]。
此外，当物价上涨主要源于供给短缺时，货币政策属于需求管理工具，直接平抑价格的效果有限，更多只能通过支持粮食生产、能源供给和供应链运转来间接应对[19]。
参见
参考资料
- 国家统计局述评称中国经济对外依存度已超60% . chinanews.com.cn [引用日期2026-09-29]
- 当前中国的通货膨胀是输入型的吗？ . ruc.edu.cn [引用日期2026-09-29]
- 输入型通胀与货币政策应对：兼议汇率的作用\* . cssn.cn [引用日期2026-09-29]
- 货币政策为实体经济提供更有力更高质量支持 _ 证券时报网 - 首页 > 股市 > 独家解读 . stcn.com [引用日期2026-09-29]
- 输入型通胀成物价高涨推手 . cq.gov.cn [引用日期2026-09-29]
- 基于价格链视角的输入型通胀传递差异研究 . shfe.com.cn [引用日期2026-09-29]
- 输入性通胀及其传导路径 . pbc.gov.cn [引用日期2026-09-29]
- 全球经济可能进入“没有最贵,只有更贵”的阶段 . cssn.cn [引用日期2026-09-29]
- 海外経済の回顧と展望 . boj.or.jp [引用日期2026-09-29]
- 那段被遗忘的西方金融史，或将重演？ - 如今的海外经济，似乎已陷入了肉眼可见的高通胀和低增长，这引发了市场对滞胀的担忧 . cmegroup.com [引用日期2026-09-29]
- Supply vs. Demand Approaches to the Problem of Stagflation . nber.org [引用日期2026-09-29]
- 一周关键词小盘点 . eeo.com.cn [引用日期2026-09-29]
- 二季度经济述评:谨防输入型通胀带来“叠峰效应” - 对不起，可能是网络原因或无此页面，请稍后尝试。 . cctv.com [引用日期2026-09-29]
- 国家统计局总经济师：2010年三因素将致通胀 . sina.com.cn [引用日期2026-09-29]
- 加大稳健货币政策实施力度_期货日报网 . qhrb.com.cn [引用日期2026-09-29]
- 人民币升值可以缓解输入性通胀压力吗？ . usmart.hk [引用日期2026-09-29]
- 时变预测误差方差分解分析结果还显示,在第16个季度汇率冲击对通胀波动的解释程度不足 \(1\%\) . cssn.cn [引用日期2026-09-29]
- 人民币升值为何不能缓解输入性通胀_中国证券网·上海证券报主办 - | 2011年7月18日 | 按日期查找 . cnstock.com [引用日期2026-09-29]
- 最新！央行货币政策有10大要点，降息替代方案浮现，基础货币投放方式正发生变化 . jrj.com.cn [引用日期2026-09-29]
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最近更新：2026-09-29T11:30:44Z
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