输入性通胀是通货膨胀的一种类型，指由外部经济因素变化所引起的一国国内物价总水平上涨。[1][2] 它只可能在对外开放的经济体中发生，并通过商品流动和资本流动两类渠道传入。[1][3] 国际大宗商品价格上涨是最常见的触发因素，进口依存度越高的经济体受其影响越大。[4] 在中国，该概念常被用于讨论国际能源、原材料和农产品涨价对国内价格的影响，也是货币政策制定时关注的问题之一。[5]
定义
中国知网工具书的解释是，输入性通货膨胀由外部经济因素传导至一国国内，进而带动物价总水平上升，它只会出现在对外开放的经济体系当中。[1] 学术研究中对这一概念有两种用法：一种沿货币学派思路，考察总需求与货币过量扩张如何经由贸易、投资和汇率在各国之间传导；另一种强调外部冲击抬高进口价格，再通过成本推动机制把通胀引入某一经济体，国内讨论通常指后者。[4]
按人民网理论频道的说法，经济学界把源头在国外、随后又明显波及他国的通货膨胀称作国际输入型通货膨胀。[3] 研究它的一项前提是对象国为开放经济体；如果该国经济封闭，就谈不上输入性通胀。[4]
原理
从国际贸易的角度看，国际通胀进入一国主要有三条路径。[6] 价格传导路径是指国际市场价格上涨抬高本国的进口商品价格：进口品若为消费品，受一价定律影响，国内同类商品随之涨价；若为原材料、燃料等生产资料，则通过成本加成推高工业品出厂价，最终波及消费品价格。[6] 货币传导路径是指出口扩大带来贸易顺差，外汇储备随之增长并形成外汇占款，基础货币被动增加，最终推升国内物价。[6]
第三条是总供给与总需求路径：国外物价上涨使本国出口需求增加，同时对进口品的需求转向国内替代品，国内总需求扩张从而拉动物价。[6] 基于中国数据的实证检验发现，前两条路径是通胀输入的主要通道，总供给与总需求路径的作用并不显著。[6]
针对小型开放经济，较具代表性的分析框架是斯堪的纳维亚模型，它把国内通胀率解释为世界通胀水平、开放部门与非开放部门劳动生产率差异以及非开放部门所占比重的函数。[4]
输入性通胀沿价格链的传递可以简单表示为：
graph LR
A[国际大宗商品价格上涨] --> B[进口价格上升]
B --> C[企业生产成本上升]
C --> D[工业生产者出厂价格上升]
D --> E[居民消费价格上升]
另有实证研究表明，美元货币供应量与国际大宗商品价格沿价格链向下传递时，传递程度呈递减特征，人民币汇率升值对国内物价则表现出先上推、后抑制的“反J曲线”效应。[7]
发展历程
此类现象出现较早。16—17世纪西欧的“价格革命”是一例：西班牙在其拉丁美洲殖民地掠夺金银并运回本国，造成西班牙物价飞涨，涨势随后又传导到法国、荷兰、英国等西欧国家。[3]
输入性通胀理论在西方学术界大体从20世纪70年代初开始流行。[4] 卡根(Cagan)在1980年研究1971—1974年美国通货膨胀时，把国内物价上涨主要归因于外部冲击，并认为这类通胀难以靠国内货币政策有效控制；科尔科(Kolodko)在1987年则把它定义为由超过供给的有效需求异常流入或进口成本不断上升所导致的物价上涨趋势。[2]
在中国，加入世界贸易组织之后先后出现两轮较为明显的通胀，大致分别在2003年底至2005年初、2007年初至2008年底，其共同背景是国际能源、原材料和食品等大宗商品价格暴涨，因而带有明显的输入性特征。[6]
2011年前后，随着国际大宗商品价格高企，输入性通胀成为国内学界和业界讨论的热点，中国人民银行的货币政策执行报告当时也提到国内输入性通胀压力加大。[4] 2021年全球大宗商品价格再度上行，中国人民银行在当年第一季度《中国货币政策执行报告》中判断，此轮涨价可能阶段性推高工业生产者出厂价格指数，但输入性通胀风险总体可控。[5][8]
应用
输入性通胀是开放经济体分析物价走势时的常用概念，也被用于讨论货币政策与汇率政策的选择。[4][9] 进口依存度越高，影响越明显：中国的原油、铁矿石和铜等能源与金属的进口依存度均超过50%，国内工业生产者出厂价格指数、居民消费价格指数与国际大宗商品价格的走势也日益趋同。[4]
中国人民银行2021年第一季度指出，国外通胀走高对中国的输入性影响主要集中在工业品价格，可能在当年二三季度阶段性推高工业生产者出厂价格指数；而由于近年来该指数向居民消费价格指数的传导明显减弱，国际大宗商品价格波动对居民消费价格的影响相对较小。[5]
在微观层面，输入性通胀表现为进口原材料和农产品价格上涨推高企业经营成本。2010年的一项调查显示，江苏113家商务部重点联系企业中超过七成成本明显上升；广东外贸企业的用工成本普遍上涨约两成，钢材、铜材和棉花等原材料的同比涨幅超过20%。[10]
在政策应对方面，有研究梳理了美国联邦储备委员会的经验：20世纪70年代和80年代，油价上涨对美国通胀的直接影响与间接影响都很大，当时美联储大幅加息，结果经济增速下滑、失业上升；此后其政策重心转向管理通胀预期，使油价上涨的间接影响明显减弱。[11] 也有主张以人民币升值削弱输入性通胀压力的意见，但该主张在理论与实证上均需进一步论证。[11][12]
局限
输入性通胀能否成立，学界一直存在争论。弗里德曼(Milton Friedman)比较20世纪70年代石油危机期间各国的通胀表现后指出，各国通胀率并未随油价同步变动：20世纪70年代初，日本与英国的年通胀率超过30%，美国约为10%，德国不足5%；而在1973年石油危机之后的数年间，德国和日本的通胀反而回落，美国却在之后一年升至约12%的高点。他据此认为，用一次共同的石油危机无法解释各国通胀的差异。[2][4]
也有学者从传导机制的前提条件提出质疑，认为所谓国外商品价格传导机制要求各国使用同一种货币；金本位退出、汇率可以浮动之后，只要汇价充分反映货币的相对价值，就不必然出现通胀的输入，本国通胀加剧往往与汇率调整滞后有关。[13]
汇率政策能否抵御输入性通胀同样受到质疑。中金公司的估算显示，若人民币名义有效汇率升值5%至10%，居民消费价格指数半年后仅下降0.2%至0.4%，3年后累计下降1.5%至3.0%，短期作用有限。[12] 另有观点认为，用人民币升值来控制输入性通胀，代价相当高。[9]
实证研究还显示，输入性通胀在进口价格、生产价格与消费价格之间的传递速度差异较大，在不同类别消费品上的差别也很明显，这种差异化效应给货币政策操作带来困扰。[7] 中国人民银行则指出，作为大型经济体，如果没有内需偏热相叠加，仅凭国际大宗商品价格上涨并不容易引发明显的输入性通胀。[5]
参见
参考资料
- 输入性通货膨胀 . cnki.com.cn [引用日期2026-09-29]
- 中国需要担心输入性通胀吗？ . thepaper.cn [引用日期2026-09-29]
- 第三节 不同的通货膨胀类型和不同的对策 . people.com.cn [引用日期2026-09-29]
- 输入型通胀与货币政策应对：兼议汇率的作用\* . cssn.cn [引用日期2026-09-29]
- 人民日报海外版 - 保持货币政策的主动性（锐财经） . people.com.cn [引用日期2026-09-29]
- 输入性通胀及其传导路径 . pbc.gov.cn [引用日期2026-09-29]
- 基于价格链视角的输入型通胀传递差异研究 . shfe.com.cn [引用日期2026-09-29]
- 央行发布一季度货币政策执行报告 输入性通胀风险总体可控 . xinhuanet.com [引用日期2026-09-29]
- 人民币升值为何不能缓解输入性通胀_中国证券网·上海证券报主办 - | 2011年7月18日 | 按日期查找 . cnstock.com [引用日期2026-09-29]
- 输入性通胀冲击 外贸企业难应付 . sina.com.cn [引用日期2026-09-29]
- 如何减少“输入性通胀”-《金融世界》中国金融旗舰杂志 . cnfin.com [引用日期2026-09-29]
- 重新审视影响中国通胀的两大国际因素 . sina.cn [引用日期2026-09-29]
- 通胀没有那么多的类别_专栏_经济观察网_2011-05-20_周其仁 . eeo.com.cn [引用日期2026-09-29]
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最近更新：2026-09-29T11:45:33Z
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