翘尾效应是经济统计分析中描述上一年度价格变动对本年同比价格指数产生滞后影响的概念，也称翘尾因素、翘尾影响或滞后影响。同比价格指数的全部变动可以拆成两部分：一部分来自上年价格变化的延续，另一部分来自本年度新发生的价格变化。上年调价发生得越晚、幅度越大，对本年指数的滞后作用越明显，且这种作用既可能抬高指数，也可能压低指数。由于同比数据在价格趋势反转时反应偏慢，把翘尾因素单独剥离出来，成为解读物价走势的常用做法。
定义
翘尾效应又称翘尾因素、翘尾影响，也有滞后影响的说法，指上一年度价格的上涨或下降对下一年度同比价格指数产生的滞后与延伸作用，是计算同比价格指数过程中出现的特有概念[1][2]。同比价格指数以上年同期为基期，基期内已经发生的价格变化会延续到本年的指数数值中[3][4]。
按照影响方向，上年价格逐月走高、抬高下年指数的情况称为正翘尾因素；上年价格逐月走低、压低下年指数的情况称为负翘尾因素[2]。在同比价格指数的全部变动中，除上年延续下来的部分外，还有本年度新发生的涨价部分，后者称为新涨价因素，两者共同决定同比涨幅的高低[1][3]。
国家统计局说明，翘尾因素与新涨价因素都不属于统计指标，而是统计分析研究中使用的方法，可以在分析数据时参考[1]。
原理
可以用单个商品的价格变动来说明。某商品2018年前6个月的价格为每公斤1元，7月升至2元，此后一直保持到2019年12月。该商品2019年全年价格没有变化，但2019年前6个月与上年同期相比的价格指数达到200%，这一数值反映的就是2018年7月提价留下的滞后影响[1]。
滞后影响的方向既可以向上，也可以向下。若2018年前8个月固定电话费为每3分钟0.180元，9月起下调至每3分钟0.144元，则2019年前8个月的同比价格指数为80%，尽管这段时间价格并未再作调整[1]。
滞后影响的大小与上年价格变动发生的时间和幅度相关。上年价格上涨的时间越早，对下年指数的滞后影响越小；价格上涨的时间越晚，影响越大[1][3]。年底前后出现的涨价或跌价，对次年指数的作用因此更为突出[5]。
居民消费价格指数在类别以上不再保留价格资料，只能用指数资料推算翘尾因素，常见做法是把上年各月的环比价格指数连乘，得到对本年相应月份同比指数的影响部分[6]。例如2010年9月，全国居民消费价格同比涨幅为3.6%，其中翘尾因素拉动约1.2个百分点，新涨价因素拉动约2.4个百分点[1]。
发展历程
“翘尾”一词得名于曲线的形状，指年度价格曲线在前几个月较为平缓、临近年底突然抬升的现象，其中“尾”指年末，“翘”指上升的走势[7]。20世纪80年代末至90年代，中国统计与价格研究领域已围绕翘尾的含义、双向性与计算方法发表多篇文献[7]。
2008年，财政部在预算文件说明中使用“翘尾”一词，描述年度预算执行过程中出台的增加或减少财政收支的政策措施对下一年度财政收支的影响，并指出这类影响在下一年度涉及全年，往往大于对当年财政收支的影响[8]。
2011年6月，国家发展改革委有关负责人就物价形势答问时，把上年价格上涨的滞后影响称为“翘尾”，把当年新发生的价格上涨称为“新涨价”，并给出当年1—5月的翘尾影响分别为3.7、2.6、3.2、3.1和3.2个百分点[9]。
2019年，《中国统计》刊文指出，统计部门在分析和解读CPI、PPI等价格指数时经常使用“翘尾影响”和“新涨价影响”的表述，但由于其中的技术性问题，外界理解时容易出现偏差[10]。
应用
在物价形势分析中，翘尾因素常被用来解释居民消费价格指数同比涨幅的构成。2011年5月，全国居民消费价格同比上涨5.5%，其中翘尾影响为3.2个百分点，新涨价影响为2.3个百分点[9]。同年6月，翘尾影响升至3.7个百分点，为当年的最高值[9]。
工业生产者出厂价格指数的同比涨幅同样可以按这两个因素拆解。2017年3月，全国工业生产者出厂价格同比上涨7.6%，测算显示其中上年价格变动的翘尾因素约为5.8个百分点，新涨价因素约为1.8个百分点[11]。同年2月，该指数同比上涨7.8%，翘尾影响为6.4个百分点，占比超过八成[12]。
借助翘尾因素还可以对物价走势作出判断。2014年9月，全国居民消费价格同比上涨1.6%，涨幅创2010年2月以来新低，有关分析指出，上年9月环比涨幅较高抬高了对比基数，使当月翘尾因素比上月下降0.7个百分点，物价总水平仍处于温和上涨区间[13]。
翘尾的说法也被用于价格以外的领域，年底物价上涨、股市行情上升等情形被认为是翘尾现象较为明显的例子[5]。
局限
翘尾因素不是官方统计指标，只是一种用于分析价格指数变动的研究方法，需要在明确口径的前提下参考使用[1][10]。
同比指数在时效性上存在不足，当价格趋势发生反转时反应偏慢，因此分析中需要把翘尾效应单独剥离出来观察[14]。
翘尾因素的推算依赖环比价格指数，而公布的环比数据包含季节因素和节假日因素，如何剔除这些因素仍处于摸索和试验阶段[6]。
有研究者提醒，价格同比降幅主要由翘尾因素造成，并不能成为否认通货紧缩存在的依据，因为负向的翘尾影响恰恰说明上一年的价格总体上是下降的[6]。
参见
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居民消费价格指数 —— 反映居民消费价格总水平变动的指数，翘尾效应主要用于分析它的同比数据。
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工业生产者出厂价格指数 —— 衡量工业产品出厂价格变动的指数，其同比涨幅同样可分解为翘尾因素与新涨价因素。
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新涨价因素 —— 同比价格指数中扣除翘尾影响之后剩余的部分。
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同比 —— 与上年同期比较的统计口径，翘尾效应是同比指数中出现的特有现象。
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环比 —— 与上一期比较的统计口径，翘尾因素通常由环比价格指数推算得到。
参考资料
- 什么是翘尾因素 . stats.gov.cn [引用日期2026-09-29]
- 什么是“翘尾因素”或“翘尾影响”？ . sh.gov.cn [引用日期2026-09-29]
- 什么是“翘尾因素”或“翘尾影响”？ . gxzf.gov.cn [引用日期2026-09-29]
- 什么是翘尾因素？ . qinghai.gov.cn [引用日期2026-09-29]
- 四季度CPI预计3.2% 如何正确解读CPI并预测（3） . cnfin.com [引用日期2026-09-29]
- 我国经济仍处于通缩区间(张永军；8月12日)--中国社会科学院金融研究所 . cssn.cn [引用日期2026-09-29]
- “翘尾”因素 . cnki.com.cn [引用日期2026-09-29]
- 翘尾 . mof.gov.cn [引用日期2026-09-29]
- | 發展改革委負責人：物價仍處高位 走勢總體可控 . www.gov.cn [引用日期2026-09-29]
- 谈翘尾影响和新涨价影响-中国统计2019年07期-知网阅读 . cnki.net [引用日期2026-09-29]
- 3月PPI同比上漲7.6% . www.gov.cn [引用日期2026-09-29]
- 统计局：CPI和PPI背离是有特殊原因的 . sina.cn [引用日期2026-09-29]
- 经济日报多媒体数字报刊 - | 第09版：关注 | 上一版3 4下一版 . ce.cn [引用日期2026-09-29]
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最近更新：2026-09-29T07:28:01Z
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