波士顿矩阵

定义

波士顿矩阵是一种把企业全部产品或战略业务单位放在同一张二维图上加以分类和比较的工具，其正式名称是市场增长率—相对市场份额矩阵，英文为BCG Matrix或Growth Share Matrix^[1][2]。它由美国波士顿咨询公司(BCG)于1970年提出，用于规划企业的产品组合，核心问题是让产品结构随市场需求变化，并把有限资源分配到相对合理的产品结构中去^[2]。与产品生命周期法不同，它同时引入了外部市场因素，即市场增长率与最大竞争对手的市场份额^[3]。

括号内的英文名与中文名并列出现，便于读者与其他资料对照^[4]。矩阵假设高市场份额会带来较低成本与较高利润率，而高增长率则需要持续投入资金，由此把不同业务归入若干典型的现金状况^[5]。

原理

矩阵的纵轴表示市场增长率，通常用销售增长率衡量，计算方式为(本期销售额-上期销售额)÷上期销售额，反映业务所处市场的吸引力；横轴表示相对市场份额，即本企业某项业务的市场份额与该市场上最大竞争者份额之比，反映企业的竞争地位^[2][3]。两条轴各以高低分界，纵横交叉后形成4个象限^[1]。

相对市场份额越高，业务创造现金的能力越强；市场增长率越高，维持销售增长和扩大份额所需的资金投入也越多，两者共同决定了业务的现金流属性^[2]。按这一逻辑，高增长率与高相对份额的业务称为明星，低增长率与高相对份额的业务称为现金牛，高增长率与低相对份额的业务称为问题，低增长率与低相对份额的业务称为瘦狗^[6][7]。

在实际操作中，市场增长率的高低分界常取每年10%，相对市场份额的分界点取1.0，即本企业份额与最大竞争对手相等的位置，横轴在实际绘制时多采用对数刻度^[2][8]。判断业务位置后，企业再分别对应发展、保持、收割、放弃等策略^[6]。

quadrantChart

x-axis 低相对市场份额 --> 高相对市场份额

y-axis 低市场增长率 --> 高市场增长率

quadrant-1 明星

quadrant-2 问题

quadrant-3 瘦狗

quadrant-4 现金牛

发展历程

波士顿矩阵由布鲁斯·亨德森提出，他1915年出生于美国田纳西州，先后在西屋公司和Arthur D. Little任职，1963年受波士顿平安储蓄信托公司委托组建咨询部门，这一部门后来发展为波士顿咨询公司^[9][10]。1963年波士顿咨询公司正式成立，亨德森担任首席执行官至1980年，之后继续任董事长至1985年^[9]。

亨德森此前关注经验曲线，认为产量累积增加会带来单位成本下降，并把这一思路从生产领域延伸到战略领域^[11]。1970年，他在波士顿咨询公司的出版物《观点》上以《产品组合》为题发表文章，正式阐述了这一矩阵，文章指出高增长产品需要现金投入，低增长产品应产生富余现金，两类产品必须同时存在^[5]。在早期版本中，低份额低增长的业务被称为宠物，高份额低增长的业务被列为现金来源，后来才逐渐固定为瘦狗与现金牛等叫法^[12]。

20世纪70年代末至80年代初是该矩阵影响力的高峰，据估算约有一半的《财富》500强企业使用过增长份额矩阵或基于它的方法，它也被列为商学院战略课程中的常用框架^[13]。此后随市场变化加快和企业形态改变，波士顿咨询公司又提出了强调加快检视频率、增加问题业务数量、及时处置瘦狗业务等内容的调整版本。

应用

该矩阵的主要用途是业务组合分析，把企业生产经营的全部产品或业务作为一个整体来考察，用于分析不同经营业务之间现金流量的平衡问题，从而找出资金的产生单位与使用单位^[14][15]。围绕4类业务，通常有发展、保持、收割、放弃4种策略选择，分别对应提高份额、维持现状、获取短期现金以及清理或撤销业务^[6]。

在理想循环中，现金牛业务提供的现金被投入有潜力的问号业务，使后者成长为明星业务，明星业务随市场成熟再转为现金牛业务，从而维持稳定的现金流。这一框架也被推广到企业之外的领域，例如用于划分旅游客源市场、进行高校学科与专业规划等^[1][7]。

局限

矩阵只用市场增长率和相对市场份额两个指标分别代表产业吸引力与企业竞争地位，被批评为过于简单，两个坐标各自又只分高低两档，划分偏粗^[16]。在实务中，企业要准确确定各业务的市场增长率和相对市场份额本身也存在困难，市场边界的划定会直接影响份额的测算结果^[17][4]。

该矩阵暗含市场份额与投资回报成正比、资金是企业主要资源这两项假设，但前者在实施创新、差异化和市场细分的企业中未必成立，后者的前提下，技术、时间和人员创造力等同样重要的资源也未纳入考虑^[16]。它也难以反映技术突变在短时间内改变整个市场格局的情况，并默认现金只能由企业内部业务相互调剂^[4]。

此外，机械地按矩阵结论决定撤资存在风险，判定瘦狗业务的公式被认为过于简化^[4]。一些研究对使用组合规划方法的实际效果提出疑问，认为它未必改善决策质量，甚至有研究认为依赖此类模型可能带来偏低的股东回报^[8][18]。针对这些不足，通用电气等机构开发了以产业吸引力和业务实力为轴、考虑因素更多的组合矩阵^[4]。

参见

• 波士顿咨询公司 —— 提出并最早推广波士顿矩阵的管理咨询机构。

• 布鲁斯·亨德森 —— 波士顿咨询公司创始人，波士顿矩阵的提出者。

• 经验曲线 —— 主张累积产量增加带来单位成本下降，是波士顿矩阵选取相对市场份额指标的理论依据。

• 产品生命周期 —— 描述产品从导入到衰退的另一套分析视角，常与波士顿矩阵对照使用。

• 通用电气矩阵 —— 在波士顿矩阵基础上引入更多因素的业务组合分析工具。