宝塔线

定义

宝塔线又称TOWER指标，行情软件中也写作TWR，是一种用棒线颜色区分价格涨跌、并据此研判趋势的图表型指标^[1][2]。它取收盘价作为参照，价格上涨时画白色或红色空心棒体，下跌时画黑色或绿色实心棒体^[3][2]。与多数指标不同的是，宝塔线没有计算公式，而是按照固定的绘图规则生成^[2]。

按选取周期不同，宝塔线可分为日宝塔线、周宝塔线、月宝塔线、年宝塔线与分钟宝塔线等类型，股市研判中较常用的是日线和周线^[2]。在实务中，它一般与移动平均线、成交量等配合使用，以减小误判的机会^[3][6]。

原理

宝塔线以某一交易日的收盘价为基准价，此后每天把收盘价的涨跌依次画在图上。若前一日为上涨的白（红）色棒体、次日转为下跌，未跌破前一日棒体低点的跌幅仍画白色，跌破的部分改用黑色；若前一日为下跌的黑（绿）色棒体、次日转为上涨，未越过前一日棒体高点的涨幅仍画黑色，越过的部分才画白色^[3][1]。

它并非逐日记录价格变化，而是在价格续创新高、创新低或出现反转时才予以绘制，这一点与K线的画法不同，与点状图的记录方式则较为接近^[1][2][5]。有分析提出，宝塔线借用了趋势线的思路，引入支撑区与压力区的概念来判断行情是否反转，只对已经形成的趋势作客观确认，不预先推测价格的高点或低点^[1][2]。

宝塔线还可以设置参数，常见取值为 3 日或 5 日：收盘价越过此前 3 日（或 5 日）的最高价时算作翻红，属于买入信号；跌破此前 3 日（或 5 日）的最低价时算作翻黑，属于卖出信号^[3]。另有资料把判断标准表述为收盘价高于前 3 天内最高价即翻红、低于前 3 天内最低价即翻黑^[7]。

其颜色切换的判断过程可概括如下：

flowchart TD

A[前一日棒体颜色] -->|前一日为红棒| B{今日收盘价与昨日红棒低点比较}

A -->|前一日为绿棒| E{今日收盘价与昨日绿棒高点比较}

B -->|未跌破| C[该部分仍画红棒]

B -->|跌破| D[跌破部分画绿棒]

E -->|未涨过| F[该部分仍画绿棒]

E -->|涨过| G[涨过部分画红棒]

发展历程

宝塔线的三平顶、三平底等研判方法，是投资者在长期交易实践中逐步总结出来的经验，并非由数学公式推导得出^[2][8]。

2002 年 9 月，新浪财经刊载的钱龙软件技术指标介绍中，已经收录了宝塔线的基本原理、绘制方法与买卖法则，可见该指标在当时的行情软件中已投入使用^[3]。此后，通达信等行情软件把宝塔线列入主图指标，由软件自动生成图形，使用者无需自行绘制^[5]。

2007 年 4 月，《北京商报》刊载的一篇文章把宝塔线称为“鬼变脸”，并提到当时有投资者以宝塔线的三平顶或四平顶翻绿、配合均线作为中期头部可能形成的参考^[9]。

应用

宝塔线最常见的用法是观察棒线颜色的转变：由绿翻红视为趋势向上的买入信号，由红翻绿视为趋势向下的卖出信号^[3][2]。行情处于盘整阶段时出现的小幅翻红与翻绿，一般不作理会；价格在高位出现长绿线向下突破时，则被看作应及时了结的提示^[3][6]。

较受重视的特殊形态是三平顶与三平底。价格经过较快上涨后，图表上出现 3 根或以上顶端大致位于同一水平位置的黑色长棒，或上白下黑的混合棒体，构成三平顶，通常被理解为涨势见顶、应短线卖出；价格经过较快下跌后出现 3 根或以上底端依次抬高的白色长棒或混合棒体，构成三平底，被看作超跌后可能反弹的买入提示^[2][8]。有资料指出，三平顶形态用于出货的可靠性与准确率高于三平底形态^[8]。

该指标可用于股票、指数、期货以及外汇等品种的行情研判^[1][5][10]。较为稳健的做法是把它与K线形态、移动平均线和成交量结合判断，例如翻红的同时均线由走平转为向上、成交量同步放大，信号的参考价值会提高^[11][3][6]。

局限

宝塔线比较明显的不足是信号灵敏度过高。在震荡或盘整行情里，它容易出现无效信号，使交易次数增多、成本上升^[12]。

它也不能完全避免“骗线”问题。例如价格在高位调整时，宝塔线翻绿给出卖出信号，下跌一段后又翻红，而这时往往只是下跌途中的小幅反弹，后市仍可能继续走低，盲目跟进会被套牢^[3]。因此，单凭宝塔线确定买卖点并不可靠，需要结合K线、均线及成交量等一起研判^[3][6]。

另外，三平底形态的可靠性被认为低于三平顶形态^[8]；在分析家、钱龙等部分行情软件中，TOWER 指标的参数还是固定的，使用者无法自行调整^[8]。

参见

• K线 —— 记录价格走势的常见图表形式，与宝塔线常配合使用。

• 移动平均线 —— 反映价格趋势的均线工具，可用于印证宝塔线的买卖信号。

• 成交量 —— 与宝塔线信号互相参考，用于提高判断的可靠性。

• 技术分析 —— 宝塔线所属的分析方法大类。

• 点状图 —— 与宝塔线在记录方式上较为接近的图表类型。